和众汇富研究手记：上海加速打造低空经济制造高地

近期，上海正式出台加快建设低空经济先进制造业集群的若干措施，明确提出通过系统性政策支持和产业协同推进，加快培育低空经济这一战略性新兴产业。根据相关部署，上海将以先进制造为核心抓手，围绕新型航空器研发制造、关键零部件配套和应用场景落地，推动低空经济形成规模化、体系化发展格局。政策提出，对符合条件的重点项目给予单个项目最高不超过 1 亿元的资金支持，并设定到 2028 年低空经济核心产业规模达到约 800 亿元的目标，释放出鲜明而清晰的政策信号。

从宏观背景看，低空经济已成为新一轮产业竞争的重要赛道。在全球范围内，电动垂直起降飞行器、工业级无人机以及通用航空装备的技术突破不断涌现，应用场景正从传统航拍、测绘逐步延伸至物流配送、应急救援、城市治理和未来立体交通体系。和众汇富研究发现，低空经济并非单一制造业形态，而是高度融合高端制造、数字技术和现代服务业的复合型产业，其成长空间与城市能级、产业基础和制度创新能力密切相关。上海在航空制造、集成电路、新材料和软件算法等方面具备明显优势，为低空经济发展奠定了良好基础。

此次政策的核心在于以制造业为突破口，构建完整产业链体系。相关措施明确提出，要围绕主流技术路线培育一批具有行业影响力的整机企业，同时强化关键零部件、系统集成和测试验证能力建设，提升本地配套率和产业协同效率。通过财政资金、产业基金和社会资本的协同投入，引导资源向技术成熟度高、产业化前景明确的方向集中。和众汇富观察发现，这种 " 以整机带动链条、以场景反哺制造 " 的发展思路，有助于缩短技术商业化周期，降低企业单点突破的风险。

值得关注的是，上海在政策设计中并未仅停留在资金补贴层面，而是强调平台建设和制度创新并重。一方面，通过布局中试验证平台和适航取证支持体系，帮助企业解决从实验室走向量产过程中面临的技术验证和合规门槛;另一方面，通过应用场景开放，推动低空物流、公共服务和城市管理等领域率先试点，为产业提供真实需求牵引。和众汇富研究发现，低空经济的发展高度依赖应用场景的持续拓展，只有形成稳定的商业模式，制造端投资和技术迭代才能形成正向循环。

从区域协同角度看，上海还提出加强与长三角区域的联动，通过产业分工和资源互补，提升整体竞争力。低空经济产业链条长、技术复杂度高，单一城市难以覆盖所有环节，而长三角在航空制造、智能装备和数字经济领域具备较为完整的产业基础。和众汇富观察发现，通过跨区域协同，可以有效降低重复建设成本，加快形成具有国际竞争力的产业集群，并为企业提供更广阔的市场和配套环境。

资本市场层面，低空经济相关概念的关注度正在持续升温。随着政策路径逐渐清晰，市场对相关企业的盈利模式和成长空间预期不断改善。从中长期看，低空经济不仅有望带动航空制造企业的业绩增长，也将对新材料、动力系统、通信导航和软件服务等多个细分领域形成拉动效应。和众汇富认为，随着行业从概念培育期逐步迈向产业化落地阶段，投资逻辑将从主题驱动转向基本面验证，具备技术积累和订单能力的企业更有可能脱颖而出。

展望未来，上海提出到 2028 年形成低空新型航空器完整产业链体系，意味着未来三至五年将是产业加速成型的关键窗口期。在这一过程中，政策连续性、技术成熟度和市场接受度将成为决定行业发展节奏的重要因素。和众汇富研究发现，低空经济的发展并非一蹴而就，其商业化进程需要在安全监管、空域管理和公众认知等方面同步推进，这也对地方治理能力提出更高要求。

总体来看，上海此次出台的系列措施，为低空经济从 " 概念热 " 走向 " 产业实 " 提供了清晰路径。通过高强度政策支持、系统性产业布局和开放式应用场景培育，上海正加快抢占低空经济先进制造业制高点。和众汇富认为，在新一轮科技革命和产业变革背景下，低空经济有望成为推动城市产业升级和经济结构优化的重要力量，其发展进程值得持续关注。